轉自：中國經營網

　　本報記者 譚志娟 北京報道

　　進入5月，美聯儲降息預期又再次升溫，此前投資者普遍擔心美聯儲今年或不會降息甚至加息。

　　美聯儲近日結束為期兩天的議息會議，宣布將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.50%的水平不變；同時，縮減量化緊縮規模，從今年6月開始，美聯儲將把美債減持速度從每月600億美元降至250億美元，超出市場預期。這是美聯儲自去年9月以來連續第六次會議維持利率不變。

　　就此，中國企業資本聯盟副理事長柏文喜日前對《中國經營報》記者分析說：“美聯儲降息預期重燃的現象，反映出當前通脹壓力仍然較高，美聯儲在尋求一個平衡，既需要控制通脹，又不希望過度破壞經濟。”

　　此次市場對美聯儲立場解讀為“偏鴿”態度。美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的講話也釋放了“鴿派”信號。他稱，通脹水平仍然過高，進一步進展也并不確定，但下一步行動不太可能是加息，何時降息也沒有答案。

　　柏文喜認為：“這表明美聯儲對于未來的通脹趨勢仍然保持警惕。至于具體何時會降息，這需要看未來一段時間內通脹和經濟增長的情況。”

　　萬聯證券投資顧問屈放接受記者采訪時也分析稱：“美聯儲降息主要考慮兩個方面的因素，通脹是否復蘇和經濟是否出現疲弱態勢。從近期美聯儲表態來看，主要是受到4月份經濟數據不及預期的影響。”

　　“如果短期經濟數據持續出現疲軟態勢，不排除美聯儲會提前降息。而降息后還需要觀察美元走弱對于大宗商品價格反彈的副作用，防止通脹再次抬頭。因此對于降息的考慮美聯儲更多是根據實際情況進行微調，并通過表態來調節市場預期。”屈放說。

　　記者注意到，鮑威爾釋放了不會重新加息的信號，再疊加近日公布的美國非農就業、PMI等弱于預期，也增加了美聯儲降息的可能性。

　　非農就業數據是美聯儲決策的重要參考之一，美國4月非農就業數據弱于預期。

　　5月3日，美國勞工統計局數據顯示，4月美國新增非農就業17.5萬人，明顯低于市場預期的24萬人，遠低于修訂后的前值31.5萬人，為2023年11月以來初值首次不及預期；同時，4月失業率從3月的3.8%升至3.9%，高于市場預期的3.8%，與2022年1月以來的峰值持平；小時工資環比回落至0.2%，低于預期的0.3%；勞動參與率保持在62.7%。美國4月員工平均時薪同比增長3.9%，為2021年以來首次跌至4%以下。

　　同時，美國經濟也出現降溫跡象：4月23日，標普全球公布的數據顯示，受累于需求疲軟，美國4月綜合PMI初值降至50.9，仍處于擴張區間，但低于預期值52和3月的52.1，觸及四個月以來的最低水平。

　　對此，國盛證券首席經濟學家熊園在研報中認為：“參照歷史經驗，當前就業狀況只是不太可能重新加息，但仍未達到降息的門檻。往后看，如果后續美國就業延續降溫，通脹也不再超預期，則美聯儲9月首次降息的概率仍然較大。”

　　芝商所的美聯儲觀察工具也顯示，美聯儲在9月份降息的概率已升至77%。華爾街投行也對美聯儲降息時點給出了最新的預測。

　　美聯儲一旦9月降息，會對全球市場有何影響？

　　柏文喜對記者表示，美聯儲降息通常會帶來資金成本的降低，有利于全球經濟的恢復。

　　屈放也告訴記者，如果美聯儲在9月降息，對全球市場可能有六大方面的

　　影響：一是會引發國際資本回流新興市場，對新興市場資產和資本市場起到支撐作用；二是會引發其他國家貨幣政策空間的調整，減少貨幣政策執行壓力；三是降息會造成美元短期走弱，從而引發其他國家貨幣升值，提升國際購買力；四是提振美國股市投資者信心，降低對于經濟衰退的擔憂；五是由于美元的走弱，勢必會帶動大宗商品的反彈，從而造成通脹的復蘇；六是會降低持有美元計價債務的國家和地區的償債壓力。

　　（編輯：孟慶偉 審核：郝成 校對：張國剛）