轉自：證券日報

　　本報記者 劉琪

　　5月份以來，更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率有所調整。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月1日至5月3日期間，離岸人民幣對美元匯率連續(xù)三個交易日上漲。其中，5月2日離岸人民幣對美元匯率升破7.2關口；5月3日盤中最高升至7.1656，創(chuàng)1月26日以來新高。隨后，離岸人民幣對美元匯率有所回落。截至5月8日16時30分，離岸人民幣對美元匯率報7.2325。

　　對于近期人民幣匯率走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，這主要是由同期美元指數(shù)波動所致。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，5月1日至5月3日，美元指數(shù)連續(xù)下跌，跌幅達1.19%，盤中最低跌至104.521，隨后美元指數(shù)開始回升。

　　“5月3日美元指數(shù)由4月30日的106.34降到105.08，隨后在5月7日又反彈至105.38。這帶動離岸人民幣跟隨美元反向波動，走出‘倒V形’。”王青表示，“五一”假期，受美國經濟數(shù)據(jù)不及預期，以及歐洲經濟運行偏強，以及市場已充分消化美聯(lián)儲推遲降息等因素影響，美元指數(shù)下跌1.19%，離岸人民幣對美元匯率上漲0.87%。

　　王青進一步表示，當前人民幣匯率主要受兩個因素牽動：一是美元走勢，這會造成人民幣對美元匯率被動升值或貶值；二是國內宏觀經濟走勢，決定了人民幣內在升值或貶值動能。

　　今年年初以來，美元指數(shù)上行約4%，同期離岸人民幣對美元匯率下跌約2%。不過，人民幣對一籃子貨幣則保持穩(wěn)定，并且在穩(wěn)定的基礎上還有一定的升值。截至4月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)報100.43，年初以來漲幅達3.09%。

　　“這背后是年初以來國內宏觀經濟運行較為平穩(wěn)，穩(wěn)增長政策發(fā)力下，去年四季度以來，以出口為代表的外部狀況也在持續(xù)改善，這些都增強了匯市的穩(wěn)定性。”王青說。

　　展望人民幣匯率后期走勢，浙商證券首席經濟學家李超分析，短期看，一方面，我國經濟內生動力仍有修復空間；另一方面，美國經濟較具韌性，年內美聯(lián)儲降息預期可能進一步回撤，美元指數(shù)可能高位震蕩，使得人民幣匯率短期維持震蕩的概率大。但人民幣匯率超預期貶值的風險不大，央行對匯率問題表態(tài)堅決，若后續(xù)再面臨較大貶值壓力，預計將繼續(xù)強化跨境資金流動的監(jiān)測分析和風險防范，并可能繼續(xù)加碼匯率領域相關政策或預期引導措施，穩(wěn)定匯率走勢。

　　王青認為，在美聯(lián)儲啟動降息之前，美元指數(shù)可能繼續(xù)保持強勢。伴隨國內經濟持續(xù)回升向上，人民幣匯率將得到更為有力的支撐，三大人民幣一籃子匯率指數(shù)還會處于穩(wěn)中偏強狀態(tài)。

　　“預計未來監(jiān)管層不會固守某一具體點位，將適度增強人民幣匯率彈性，保持人民幣與美元大體相似的反向波動格局；若未來出現(xiàn)人民幣匯率明顯背離美元匯率走勢情況，包括適度調節(jié)離岸人民幣流動性等在內的穩(wěn)匯率措施會及時出手。”王青表示，過往經驗表明，這些措施能夠起到校正背離、穩(wěn)定預期，防范匯率超調風險的效果。