轉自：中國證券網

上證報中國證券網訊（記者 范子萌）近期，市場對于美聯儲的降息預期不斷切換，海外市場交易主線亦在隨之輪動。美聯儲首次降息有望落地何時？全球資金流向出現了哪些特征？哪些領域的資產會迎來機遇？

對此，美國銀行中國區行政總裁暨大中華地區固定收益、貨幣及商品市場銷售部主管王偉在接受記者采訪時表示，雖然金融市場對于美聯儲降息的預期一再推遲，但聯邦基金利率調升的幾率仍然很低。

“美銀經濟學家預測，美聯儲將在2024年底降息一次、25個基點，并就此開始降息周期。”王偉說。

基于這一市場預期，王偉觀察到市場出現了一些美元資產風險偏好變化和新的投資機會。“美國政府支持機構按揭抵押債券（Agency MBS）就是目前機構投資者非常關注的一個焦點。”

王偉表示，當前，美國政府支持機構按揭抵押債券總規模高達8.9萬億美元，是僅次于美國國債的最具流動性的債券種類。

據王偉介紹，美國政府支持機構按揭抵押債券是政府擔保的債券，但收益率水平比美國國債高約150個基點。它與美國國債的利率之差從歷史的高點有所收窄。這樣的利差使其相對于其他債券投資，例如投資級別的公司債券和沒有政府支持的按揭抵押債券等，更具有吸引力。因此在降息周期開啟之前，機構投資者對于此類債券的投資大多持有積極的態度。

記者了解到，美銀經濟學家認為，美元利率波動率走低、部分銀行投資者重返市場等其他因素都會有利于美國政府支持機構按揭抵押債券的表現，從而促使它相對于美國國債的利差收窄，機構投資者預計可以因此獲得相對于美國國債更好的收益。

根據美銀研究部的統計數據，美國以外的海外機構投資者僅在2023年一年，就增加了約1700億美元Agency MBS的投資。這是過去十年中最大幅度的增持。