智通財(cái)經(jīng)獲悉，日本央行前官員、日本知名通脹專家Tsutomu Watanabe表示，日本央行必須避免通過加息來對抗日元疲弱，因借貸成本上升將打擊消費(fèi)和服務(wù)通脹。

　　今年3月，日本央行結(jié)束了長達(dá)8年的負(fù)利率政策和其他激進(jìn)刺激政策的殘余部分，理由是工資上漲將支撐消費(fèi)，并將通脹長期維持在2%的目標(biāo)附近。日本央行決策者已暗示有可能進(jìn)一步加息，因他們認(rèn)為薪資和消費(fèi)上漲將加速服務(wù)業(yè)通脹，服務(wù)業(yè)通脹是日本實(shí)現(xiàn)物價(jià)持續(xù)上漲的關(guān)鍵。

　　Watanabe稱，但從實(shí)際數(shù)據(jù)來看，服務(wù)業(yè)通脹在去年秋季見頂后一直在走弱，暗示消費(fèi)不振令企業(yè)不愿上調(diào)價(jià)格。Watanabe表示，雖然近期日元下跌可能開始推高商品價(jià)格，但日本央行應(yīng)避免加息，直到服務(wù)業(yè)通脹也加速。

　　他在周四接受采訪時(shí)批評3月份退出刺激措施為時(shí)過早：“日本央行可能希望服務(wù)業(yè)通脹會走強(qiáng)。但目前公布的數(shù)據(jù)并未支持這一觀點(diǎn)，到目前為止，我們所看到的數(shù)據(jù)都沒有為日本央行提供短期加息的緊迫理由。“

　　Watanabe稱，成本驅(qū)動(dòng)的商品價(jià)格上漲將削弱家庭購買力，減少服務(wù)支出，阻礙日本央行在強(qiáng)勁的國內(nèi)需求推動(dòng)下產(chǎn)生廣泛通脹的努力。他表示：“如果日本央行為應(yīng)對物價(jià)上漲而加息，那顯然將打壓服務(wù)業(yè)支出，并打擊本已疲弱的消費(fèi)。”

　　日元走軟雖然提振了出口，但也成為令日本決策者頭痛的問題，因?yàn)槿赵浲聘吡嗽牧线M(jìn)口成本，損害了消費(fèi)。日元近期跌至34年低點(diǎn)，引發(fā)外界懷疑日本當(dāng)局上周已干預(yù)匯市，并令日本央行面臨釋放鷹派政策暗示的壓力。

　　日本央行行長植田和男周三表示，如果日元下跌對物價(jià)造成重大影響，日本央行可能采取貨幣政策行動(dòng)，這是迄今為止最強(qiáng)烈的暗示，暗示日圓下跌可能引發(fā)再次加息。

　　Watanabe則認(rèn)為，如果日本央行按照目前的預(yù)測，在2025年和2026年通脹率保持在2%左右，那么日本央行最終可能需要將短期借貸成本上調(diào)至2%。但他表示，政策制定者近期的重點(diǎn)應(yīng)放在支持因日元走軟導(dǎo)致進(jìn)口成本上升而受到?jīng)_擊的家庭和企業(yè)。

　　Watanabe表示：“薪資明年可能會繼續(xù)上漲，因此日本薪資動(dòng)態(tài)已明顯改變。但價(jià)格并未按照日本央行所希望的方式變動(dòng)。”

　　Watanabe是東京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究生院的教授，是研究日本價(jià)格趨勢的專家，也是日本政府和日本央行小組的常客。他將主持本月晚些時(shí)候舉行的日本央行研討會，這是日本央行對過去貨幣寬松措施進(jìn)行長期評估的一部分。